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3月2日SHFE市場：地緣沖突加劇 滬鋁大幅上漲

更新時(shí)間：2026-03-02 15:42來源：中金網(wǎng) 　 瀏覽次數(shù)：182 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

滬鋁及鋁合金日內(nèi)攜手上漲，滬鋁主力合約收漲3.21%，鋁合金主力合約收漲2.66%。中東地緣局勢緊張加劇海外鋁供應(yīng)不穩(wěn)定性，市場資源情緒、避險(xiǎn)情緒擴(kuò)大，提振滬鋁上漲。鋁合金成本支撐穩(wěn)固，加上鋁價(jià)中長期偏強(qiáng)預(yù)期，鋁合金有一定跟漲動能。

　　
　　宏觀方面，美伊緊張局勢的加劇，霍爾木茲海峽封鎖，市場避險(xiǎn)情緒升溫，海外電解鋁供應(yīng)不穩(wěn)定性抬升，支撐鋁價(jià)上漲。金源期貨表示，中期來看，行情還要取決沖突進(jìn)一步擴(kuò)散情況，如果繼續(xù)推升則繼續(xù)利好鋁價(jià)。另外是霍爾木茲海峽的航運(yùn)安全，航運(yùn)受阻與否直接影響全球供應(yīng)占比9%的電解鋁供應(yīng)穩(wěn)定性。如果沖突快速降溫、各方釋放緩和信號，前期因地緣溢價(jià)上漲的有色金屬價(jià)格可能出現(xiàn)沖高回落。
　　
　　從基本面來看，目前國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)定，供給端無實(shí)質(zhì)性收縮，節(jié)后需求持續(xù)恢復(fù)，但目前鋁下游加工企業(yè)開工率仍不高，加上鋁水比例下降導(dǎo)致鋁錠累庫加速，鋁錠社庫繼續(xù)大幅累庫，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)顯示，截止3月2日，中國主要市場電解鋁庫存為124.6萬噸，較上周四庫存增加7.1萬噸。目前庫存水平相對偏高，對鋁價(jià)有一定壓力，關(guān)注后期需求恢復(fù)情況及社庫變化。
　　
　　鋁合金方面，廢鋁供應(yīng)預(yù)計(jì)將有邊際增量，但目前原料仍偏緊，廢鋁價(jià)格預(yù)計(jì)維持高位，成本支撐較強(qiáng)。供應(yīng)方面，鋁合金錠企業(yè)的復(fù)工進(jìn)度呈現(xiàn)分化，部分企業(yè)已開始生產(chǎn)或報(bào)價(jià)，但仍有相當(dāng)一部分尚未完全開工，市場整體現(xiàn)貨流通量不大。需求方面，壓鑄企業(yè)大多仍處于春節(jié)假期模式，尚未完全復(fù)產(chǎn)。
　　
　　綜合來看，雖然目前鋁基本面仍處于弱現(xiàn)實(shí)，但地緣沖突升級，加上鋁需求旺季預(yù)期，共同提振滬鋁上漲，鋁合金基本面有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，跟隨滬鋁上行。