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3月9日SHFE市場：市場情緒反復(fù) 滬錫繼續(xù)下行

更新時間：2026-03-09 15:20來源：中金網(wǎng) 　 瀏覽次數(shù)：83 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

滬錫盤初大幅下挫，主力合約一度跌近6%，恐慌情緒釋放后，期價跌幅收窄，截止收盤，主力合約收跌2.4%，報383710元/噸。中東地緣沖突持續(xù)，一方面激活了美元避險屬性，令有色金屬承壓；另一方面導(dǎo)致油價大漲，推升通脹預(yù)期。而美國2月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期下行，市場對美國滯漲擔(dān)憂加劇，進(jìn)一步打壓了有色金屬風(fēng)險偏好。

　　
　　前期錫價走強(qiáng)主要是在美聯(lián)儲降息周期中，基于供應(yīng)瓶頸和新興領(lǐng)域需求提升預(yù)期，但近期上述邏輯都發(fā)生了明顯改變，中東沖突打壓了美聯(lián)儲降息預(yù)期，同時，市場資金關(guān)注度集中到能源化工板塊。此外，海外錫礦恢復(fù)預(yù)期增強(qiáng)，緬甸佤邦抽水問題取得進(jìn)展，錫礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或?qū)⒓涌?，近期國?nèi)錫礦加工費也出現(xiàn)上調(diào)。印尼當(dāng)?shù)劐a錠出口已基本恢復(fù)常態(tài)化，預(yù)計后期印尼出口水平或?qū)⒎€(wěn)定。
　　
　　錫需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，AI算力基建、先進(jìn)封裝等新興領(lǐng)域需求增長預(yù)期較強(qiáng)，傳統(tǒng)需求表現(xiàn)低迷。但是，近期美國科技股大跌，市場對AI資本開支和消費電子前景趨于悲觀，進(jìn)而削弱錫的遠(yuǎn)期需求預(yù)期。國內(nèi)方面，近期錫價震蕩回落，部分下游有詢價掛單意愿，在盤面下跌之際入市采買，市場整體交投表現(xiàn)一般。下游反饋當(dāng)前終端客戶訂單保持剛需，價格跌下來稍多一些，整體消費表現(xiàn)平平。
　　
　　對于后市，南華期貨評論表示，供給端延續(xù)偏緊，不過更多聚焦在原料，在緬甸復(fù)產(chǎn)下有一定緩沖態(tài)勢。需求端開始復(fù)工，庫存目前水位較高，現(xiàn)貨交投受錫價高企影響下，較為冷清，但是價格回調(diào)后又再次活躍。展望未來，庫存高企下，價格受一定壓制，關(guān)注開工后的去庫速度以及伊朗局勢的持續(xù)發(fā)酵。